Wat zijn de vooruitzichten voor de goudprijs nu de markten verschuiven van inflatie naar angst voor een recessie?


(Kitco News) De volatiliteit van goud was relatief laag in vergelijking met andere activa, aangezien het edelmetaal zijn status van “milde bullmarkt” behoudt en comfortabel wordt verhandeld tussen $ 1.800 – $ 1.900 per ounce. Maar verwacht volgens MKS PAMP geen stijging van de goudprijs totdat er enig vertrouwen op de markt terugkeert.

Er is een verschuiving in de markt, aangezien inflatievrees plaats maakt voor recessiepaniek, waarbij aandelenbeleggers kiezen voor contant geld boven veilige havens zoals goud, zei MKS PAMP-metalenstrateeg Nicky Shiels.

“Er is ongekende schade in aandelen (en andere activa) waar geld zich heeft teruggetrokken in contanten/US$, minder in paradijzen. Het vertrouwen moet terugkeren”, schreef Shiels donderdag in een notitie. “Met de uitverkoop van vorige week in de SPX, is de correctie in lijn met de mediane correctie die wordt gezien in recessies na de Tweede Wereldoorlog, maar het is nu de op drie na ergste ‘niet-recessiecorrectie’ in dezelfde periode. We bevinden ons in een markt recessie. Technisch gezien betrad SPX een bearmarkt op 13 juni.”

De ironie voor goudbulls is dat het edelmetaal waarschijnlijk een combinatie van lagere opbrengsten en een stijging in Amerikaanse aandelen zal moeten zien om goud te laten stijgen naar het niveau van $ 1.880 per ounce, legde ze uit.

Zoals de zaken er nu voor staan, zal goud meer kopers hebben tegen het prijskaartje van $ 1.900 per ounce versus het prijskaartje van $ 1.800 per ounce. “Er is een opmerkelijk gebrek aan interesse van de investeringsgemeenschap (buiten de retailmunten/bars!)”, zei ze. “Het bloedbad op de aandelenmarkten en andere activaklassen heeft de marginale speler op afstand gehouden.”

Een mogelijke trigger voor prijsstijgingen zou zijn als de Fed “iets breekt” door het monetaire beleid agressief aan te scherpen.

“Fed funds is slechts 1,75% (met CPI op 8,6%). Vorige week erkende de Fed inflatie” [and] nam … een wandeling van 75 bps. Over het algemeen waren de details van de verklaring van de Fed behoorlijk sussend (ze hebben toegegeven dat de economie verslechtert), en het praten over recessie is toegenomen omdat de gegevens blijven teleurstellen en de grondstofprijzen reageren op de vrees voor vernietiging van de vraag”, beschreef Shiels.




En terwijl de Fed haar “onvoorwaardelijke” strijd voor prijsstabiliteit blijft aanpassen, worden recessierisico’s steeds zichtbaarder in de dagelijkse macrogegevens.

“Het sentiment van vandaag werd niet veel geholpen door slechte PMI-gegevens. Specifieke consumenten- en inflatiegevoelige sectoren zoals reizen zijn nog steeds de grootste dalers in juni en zijn het affiche voor de stijgende inflatie en de gespannen consument”, zei Shiels.

De meest recente PMI-gegevens duiden op “de zwakste opleving van de output van de Amerikaanse particuliere sector sinds de door Omicron veroorzaakte vertraging in januari in juni”, zei onderzoeksbureau IHS Markit in zijn laatste rapport.

Volgens het rapport daalde de flash-index voor inkoopmanagers (PMI) van de Amerikaanse productie in juni tot 52,4, een dieptepunt in 23 maanden. De dienstensector zag de PMI-waarde in juni dalen tot 51,6, een dieptepunt in vijf maanden.

De enige uitkomst die slecht zou zijn voor goud, is als de Federal Reserve te agressief blijft, benadrukte Shiels.

“Om de inflatie en de macro-achtergrond juist te krijgen, moet men de grondstoffen goed krijgen, en als de Fed blijft stijgen met +-50bp, de onder druk staande grondstoffenprijzen en een hoge US$, is dat een extra vorm van monetaire verkrapping; dat zou een enorme verkrappingscyclus en achter het bearish Gold-verhaal (of verklaart op zijn minst de aarzeling van een brede inschrijving van beleggers),’ zei ze.

Op het moment van schrijven werden de augustus Comex-goudfutures verhandeld op $ 1.826,60, een daling van 0,64% op de dag.


Vrijwaring: De standpunten in dit artikel zijn die van de auteur en komen mogelijk niet overeen met die van Kitco Metals Inc. De auteur heeft er alles aan gedaan om de verstrekte informatie juist te houden; noch Kitco Metals Inc. noch de auteur kan een dergelijke nauwkeurigheid garanderen. Dit artikel is uitsluitend voor informatieve doeleinden. Het is geen verzoek om te ruilen in grondstoffen, effecten of andere financiële instrumenten. Kitco Metals Inc. en de auteur van dit artikel aanvaarden geen aansprakelijkheid voor verliezen en/of schade die voortkomen uit het gebruik van deze publicatie.

Leave a Comment