De Federal Reserve verhoogde vorige week haar benchmarkrente met driekwart procentpunt en gaf aan dat in juli een soortgelijke verhoging zou kunnen plaatsvinden – de meest gewaagde verklaring tot nu toe van haar voornemen om de stijgende inflatie te bestrijden. De verhoging was de grootste van de Fed sinds 1994 en stuurde de benchmarkfondsrente naar een bandbreedte van 1,5% -1,75%, het hoogste niveau sinds maart 2020, toen de Covid-pandemie serieus begon. Sommige marktwaarnemers zijn van mening dat dit het begin zou kunnen zijn van een agressieve renteverhogingscyclus die doet denken aan 1994. In slechts 12 maanden vanaf februari 1994 verdubbelde de Fed bijna haar belangrijkste beleidsrente tot 6% in zeven snelle verhogingen, waaronder een 75- basispuntstijging in november. Maar hoewel stijgende rentetarieven doorgaans gunstig zijn voor bankaandelen, is de KBW Bank-index – die de prestaties van grote banken en spaarzaamheidsinstellingen volgt – dit jaar met 24% gedaald, aangezien beleggers de groeiende risico’s van een recessie afwegen tegen potentiële winstmarges door hogere leningen kosten. Om erachter te komen welke bankaandelen het goed zouden kunnen doen als de Fed haar draaiboek van 1994 opnieuw bekijkt, screende CNBC Pro de S & P 1500-index voor Amerikaanse bankaandelen waarvan de aandelenkoersen in de 12 maanden na februari 1994 met meer dan 10% zijn gestegen en naar verwachting zullen hun netto rente-inkomsten dit jaar met minimaal 10% laten groeien. De aandelen die op het scherm verschenen, hebben ook een koopadvies van de meeste analisten, die verwachten dat ze de komende 12 maanden met minstens 30% zullen stijgen, volgens gegevens van FactSet. Aandelen die het scherm haalden Vijf Amerikaanse banken maakten het scherm. De aandelen van Charles Schwab stegen met 17,7% in de 12 maanden na februari 1994. De verwachting is dat de nettorente-inkomsten dit jaar met meer dan 30% zullen groeien, en 60% van de analisten die de aandelen bestuderen, hebben een koopadvies, wat een potentieel opwaarts potentieel biedt. van 55,2% in de komende 12 maanden. SVB Financial Group – moederbedrijf van de technologiegerichte Silicon Valley Bank – verscheen ook op het scherm. Het aandeel won meer dan 45% tijdens de renteverhogingen van 1994 en verwacht wordt dat de nettorente-inkomsten dit jaar met meer dan 70% zullen stijgen. Analisten die het aandeel volgen, hebben een consensuspotentieel van 71,2% op het aandeel. De in New Jersey gevestigde regionale bank Valley National Bancorp maakte ook de lijst. De aandelen van de bank stegen met meer dan 13% in de 12 maanden na februari 1994. Verwacht wordt dat de bank haar netto rente-inkomsten dit jaar met 27,3% zal laten groeien en analisten schatten het aandelenpotentieel op 42%. De andere Amerikaanse bankaandelen die het scherm haalden, waren First Bancorp en Cadence Bank. Belang van nettorentebaten Nettorentebaten zijn een financiële prestatiemaatstaf die het verschil weergeeft tussen de inkomsten die worden gegenereerd uit de rentedragende activa van een bank en de kosten die gepaard gaan met het betalen van haar rentedragende verplichtingen. Bankaandelen doen het over het algemeen goed in een omgeving met stijgende rentetarieven, aangezien de rente-inkomsten die banken verdienen uit leningen en investeringen sneller stijgen dan wat ze betalen voor financiering. Hoe hoger de rente, hoe groter de netto rente-inkomsten die banken verdienen. Maar stijgende rentetarieven brengen ook inherente risico’s met zich mee. Ten eerste zou er een enorme uitverkoop van obligaties kunnen zijn. De renteverhogingen van de Fed in 1994 leidden tot wat wordt aangeduid als het “grote bloedbad van obligaties” van 1994, toen tegen november 1994 meer dan $ 1 biljoen van de vastrentende markt was weggevaagd. economie in een recessie belandt, wat leidt tot minder leningen en mogelijk meer wanbetalingen omdat consumenten en bedrijven moeite hebben om terugbetalingen te doen.
Financiële waarden die het goed deden tijdens de renteverhogingscyclus van de Fed in 1994